【中國瀝青網(wǎng)新聞資訊】投資要點
據(jù)報道,美國眾議院能源和商業(yè)委員會17日以31票贊成19票反對的投票結(jié)果批準了一項旨在取消美國原油出口所有限制的議案。該項議案后續(xù)還要經(jīng)過眾議院、參議院、白宮的批準,短期內(nèi)不會獲得通過,后續(xù)能否獲得政府批準尚存在較大不確定性。
美國原油市場近期的現(xiàn)象:
(1)美國原油產(chǎn)量持續(xù)增長的趨勢可能已結(jié)束,凈進口量及對外依存度開始回升。
(2)美國原油的實際消費量增長依然強勁,表觀消費量增速甚至超過中國。
(3)低油價情況下美國煉油業(yè)務(wù)盈利能力仍較高。
(4)美國石油產(chǎn)品出口量大。我們認為對美國自身而言更佳的策略是將原油加工成石油產(chǎn)品并出口,從而提供就業(yè)并賺取利潤,而非直接出口原油這一初級原料。同時美國自身原油產(chǎn)量下降以及消費量增長也不支持其原油的大量出口。
總體而言我們認為美國原油出口解禁議案僅獲得能源和商業(yè)委員會批準對美國原油進出口影響不大。
我們維持對石化行業(yè)"增持"的投資評級。我們未來將繼續(xù)關(guān)注原油價格走勢、石化行業(yè)政策以及改革等。我們預計短期油價低位震蕩,中長期看漲。石化行業(yè)將受益于油價上漲,關(guān)注油氣開采、業(yè)績彈性大等公司,如中國石油、中國石化、上海石化、齊翔騰達、恒逸石化等。
石化行業(yè)將受益于油氣全產(chǎn)業(yè)鏈的放寬準入。石化行業(yè)的混合所有制改革將主要體現(xiàn)在以下幾個方面:(1)常規(guī)油氣區(qū)塊向民企中國瀝青網(wǎng)開放;(2)油氣進口權(quán)放開;(3)油氣價格市場化;(4)石化央企自身改革。
風險提示:原油價格持續(xù)低迷,改革進度低于預期,政策風險。
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